华宝动力组合股票净值上涨2.05% 请保持关注

华宝动力组合股票净值上涨2.05% 请保持关注

金融界基金04月11日讯 华宝动力组合股票型证券投资基金(简称:华宝动力组合股票,代码240004)公布最新净值,上涨2.05%。本基金单位净值为1.3643元,累计净值为3.8743元。

最新定期报告显示,本基金规模为12.93亿元,上期规模为20.24亿元,减少36.14%。

华宝动力组合股票型证券投资基金成立于2005-11-17,业绩比较基准为“--*80.00% + 上证国债指数*20.00%”。 本基金成立以来收益524.91%,今年以来收益-4.97%,近一月收益-3.92%,近一年收益-14.56%,近三年收益-16.18%。近一年,本基金排名同类(437/470),成立以来,本基金排名同类(1/597)。

金融界基金定投排行数据显示,近一年定投该基金的收益为-8.57%,近两年定投该基金的收益为-10.93%,近三年定投该基金的收益为-10.21%,近五年定投该基金的收益为13.84%。(点此查看定投排行)

华宝动力组合股票基金成立以来分红3次,累计分红金额29.88亿元。

基金经理为刘自强,自2008年03月19日管理该基金,任职期内收益47.89%。

最新定期报告显示,该基金前十大重仓股为工商银行(持仓比例3.79% )、华域汽车(持仓比例3.44% )、中国石化(持仓比例3.32% )、建设银行(持仓比例3.27% )、农业银行(持仓比例3.26% )、交通银行(持仓比例3.17% )、北京银行(持仓比例3.04% )、中信银行(持仓比例2.97% )、华夏银行(持仓比例2.96% )、光大银行(持仓比例2.94% ),合计占资金总资产的比例为32.16%,整体持股集中度(低)。

最新报告期的上一报告期内,该基金前十大重仓股为银轮股份(持仓比例3.21% )、招商证券(持仓比例3.09% )、广发证券(持仓比例3.06% )、华泰证券(持仓比例3.05% )、国泰君安(持仓比例2.99% )、中国人寿(持仓比例2.92% )、长江证券(持仓比例2.88% )、国星光电(持仓比例2.85% )、碧水源(持仓比例2.84% )、交通银行(持仓比例2.74% ),合计占资金总资产的比例为29.63%,整体持股集中度(低)。

报告期内基金投资策略和运作分析

在去年12月债券市场崩盘后,A股市场信心受到极大冲击。由于担忧流动性紧缩、资金外逃等负面因素,上涨趋势最终未能形成。此后,在IPO加速、打击保险资金举牌等冲击下,市场再次暴跌。2017年初,通过对大盘股的护盘,指数得以维稳并逐步上涨,但成长股继续下跌,市场分化严重。两会之后,市场波动加大,美国3月再次加息,资金成本上行,热钱向港股涌入,大盘在反复维稳而持续走高后开始显露疲态。权重股拉抬指数的结果,是市场丧失波动,赚钱效应极度萎缩。由于市场资金流失明显,存量资金开始加速向茅台、格力为代表的防御性龙头品种集中。4月1日,就在市场即将转势下跌之时,雄安新区被批准设立,这极大地刺激了市场的热情。但相关个股被爆炒后,迅速开始了针对性的打压,导致热点急速降温。同时,针对高送转、炒新股等行为,也不断打击,市场仅存的热点全面熄火。而银监会推动的新一轮防风险调控也引起了银行委外资金的大规模撤资,股、债、商三大市场开始出现大面积下跌。5月中旬以后,陆续披露的经济数据表明经济下滑态势低于预期,整个经济保持了较好的韧性。同时,由于临近年中,美国也再一次加息,央行开始对流动性高度关注,资金紧张格局反而有所缓解。另外,监管层也释放出控制调控节奏的态度,IPO数量减少,市场热度略有回升,指数触底反弹,热点开始向部分二线蓝筹扩散。进入7月后,资金宽松的局面继续维持,但市场对成长股估值风险依然担忧较大,同时由于经济指标继续超预期,周期类品种受价格上涨推动开始出现大幅上涨,大强小弱格局再一次出现。8月末金融股强力冲关,带动大盘一举突破了3300点,市场乐观情绪开始抬头。但是,由于9月初公布的宏观数据大幅低于预期,市场对供给侧改革下的总需求产生担忧,周期品连续大跌,市场人气受到极大打击,但在强力维稳的护航下,指数下跌幅度有限,热点开始快速轮换,5G、半导体、食品饮料等有所表现,但整体市场仍维持弱势。10月市场继续温和放量走强,但在上证指数突破3400点后,权重股明显遭遇大量抛盘。同时,由于资管新规等监管措施陆续落地,资金面日趋紧张,债券市场从10月开始不断下跌,资金收益率大幅度上升,到11月,十年期国债收益率一度突破4%。受此影响,股票市场再度大幅下跌。进入11月以后,由于担忧明年1月1日即将实施的增值税新规,市场开始加速兑现获利品种,前期强势股出现持续性抛盘,虽然管理层护盘措施不断,但仍然无法阻挡下跌,市场在最后一个月中连续跌破3400、3300点两个整数关口,乐观情绪也被彻底扭转。年末最后一周,财政部对增值税的计算标准进行了明确,减弱了兑现利润的冲动,市场最终勉强收复在了3300点以上。在操作方面,由于股市在去年一直表现较弱,因此本基金一直预期股市将出现补涨,坚持高仓位高弹性的组合。但在市场人气不断被扑灭后,最终市场暴跌,因此下跌受到的损失较大。此后,本基金开始降低仓位,逐步向低仓位、防御性的组合转变,这一操作有效回避了3月的大幅下跌。但遗憾的是,由于未能配置白酒、家电等股票,同时组合内多个品种出现暴跌,导致降仓行为无法抵消个股的损失。3月末开始,将结构进一步向低PE个股调整,效果有所改善。但在雄安概念复牌后,增加了对该类个股的配置,随后又在打压的过程中受到冲击,因此业绩难以改善。7月本基金继续降低成长股配置,集中增持了银行、地产、煤炭等板块,8月又重点增配了以钢铁、铝、化工等为代表的周期股,券商为代表的金融股。随着周期品的走强,收益有所改善。但9月的周期暴跌导致业绩再度回撤。10月判断市场具有向上突破的机会,因此大量配置了券商为代表的高贝塔品种。但是,在市场持续上涨100多点的过程中,权重股反而受到了大量的抛盘打压,券商股罕见地呈现出负贝塔的特征。11月以后,整个市场又由于兑现利润的需求持续大跌,组合受到较大负面冲击,业绩继续低迷。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末,本报告期内基金份额净值增长率为-10.49%,同期业绩比较基准收益率为17.08%,基金表现落后比较基准27.57%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

从金融去杠杆的监管态度来看,2018年应当会继续延续2017年的指导思想。叠加美国加息、中美利差收窄等因素的影响,资金边际趋紧的态势会进一步加剧。从实体投资的情况来看,经过2017年的地产去库存,政府对地产投资的态度将再度转向负面。而政府投资也受到财政赤字扩大的压力难有大幅度增加。预计上半年经济增长速度将逐步走低。同时,A股市场的综合估值水平虽有下降,但仍未达到历史底部区域。因此上半年的市场表现预计不会太好,市场热点仍将集中在低市盈率的防御性品种上。另一方面,由于去杠杆过程中出现的资产荒,可能导致全社会流动性降低的背景下,股市的流动性比重提升。这意味着实业型的资金可能加速进入股市。由于这类资金在选股标准上与存量资金有着巨大的差异,预计低估值、高分红、高重置成本、高隐含价值类的品种会更加受益。综合目前的市场情况,我认为应当保持较低仓位。结构进一步偏向低估值、高现金流、业绩确定的防御性品种。不断进行动态调整,及时获利了结。适时逐步增配估值调整到位的优质成长股,重点参与医药、高端制造、环保等行业的投资。未来本基金将更加注重投资的安全性,重点通过自下而上的选股模式,选取可靠的投资品种,适时调整仓位与行业配置,为持有人进一步创造回报。

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